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Pix e UPI: o motivo pelo qual a Visa e a Mastercard estão ficando irritadas

Um sistema de pagamentos que não custa nada é considerado, em Washington, uma prática comercial desleal. O Pix, do Brasil, e o UPI, da Índia, estão minando um dos modelos de negócios mais lucrativos do mundo e, como a Visa e a Mastercard não conseguem mais controlar isso sozinhas, agora a política comercial dos EUA está assumindo o controle. Ainda não foram enviadas canhoneiras, mas no próximo domingo o Brasil decidirá se continuará a se defender.

Imagine que o Banco Central da Alemanha criasse um sistema de transferências que processasse transações em segundos, funciona 24 horas por dia, não custa nada para pessoas físicas e, em cinco anos, três quartos da população já o utilizam. Aplausos? Não em Washington. Lá, algo assim é chamado de “barreira comercial”. Foi exatamente isso que aconteceu com o Brasil e o Pix.

Pix: O pesadelo do lobby dos cartões vem do Banco Central

O Pix foi lançado em novembro de 2020. O Banco Central de Brasília é proprietário, opera e regula o sistema de forma integrada. Atualmente, mais de três quartos dos cerca de 211 milhões de brasileiros utilizam o sistema; em 2024, 63,5 bilhões de transações foram realizadas pela rede. Escanear o código QR, confirmar, pronto. Sem terminal de cartão, sem taxa percentual, sem desvio por redes da Califórnia ou de Nova York.

Para a Visa e a Mastercard, isso é tão agradável quanto um lanche de graça ao lado do próprio restaurante com estrelas Michelin. O modelo de negócios delas se sustenta com uma pequena porcentagem sobre cada pagamento; em um país com mais de 200 milhões de pessoas, “pequena” é uma medida muito relativa.

Seção 301: Quando o representante comercial se torna uma agência de cobrança

Em julho de 2025, o Gabinete do Representante Comercial dos Estados Unidos (USTR) abriu uma investigação, com base na Seção 301 da Lei de Comércio de 1974, contra o Brasil. A Pix figurava na lista ao lado de temas como propriedade intelectual, acesso ao mercado de etanol e desmatamento. No relatório sobre barreiras comerciais de abril de 2026, a situação ficou mais clara: Os agentes do mercado norte-americano temiam que o Pix fosse favorecido pelo Banco Central em detrimento de fornecedores como Visa e Mastercard. Quem diria.

Em meados de julho de 2026, saiu a decisão judicial; a partir de 22 de julho, veio o golpe: uma tarifa punitiva de 25% sobre a maioria dos produtos brasileiros. Estão isentos, entre outros, a carne bovina, o café, peças de aeronaves, petróleo e terras raras — ou seja, tudo aquilo de que a própria economia dos EUA reluta em abrir mão. Aliás, é a primeira vez que Washington aplica a Seção 301 contra um sistema de pagamentos nacional de outro país.

A argumentação do USTR em resumo: o Banco Central seria, ao mesmo tempo, árbitro e jogador. Como o Pix é financiado pelo Estado, surge uma vantagem competitiva que as empresas privadas dos EUA não poderiam reproduzir sem sofrer prejuízos. O representante comercial Jamieson Greer explicou que um ano de negociações não surtiu efeito, mas que continuam abertos ao diálogo.

O Brasil vê a questão de maneira diferente. O Ministério das Relações Exteriores argumenta que, justamente o Banco Central, garante a neutralidade, qualquer instituição autorizada pode participar e que a Seção 301, de qualquer forma, não é compatível com as regras da OMC. Desde então, o presidente Lula tem defendido o Pix de forma enfática em seus discursos.

O pequeno detalhe que não se encaixa na narrativa

Particularmente interessante: segundo a Deutsche Welle, o uso de cartões de crédito no Brasil aumentou 125% desde a introdução do Pix. As redes de cartões, portanto, continuam lucrando muito. O que realmente as incomoda não é a queda no faturamento, mas a ideia de que um Estado demonstre: os pagamentos do dia a dia também funcionam sem pedágio.

E é exatamente isso que torna o Pix perigoso, não para o Brasil, mas como modelo a ser seguido.

UPI: A Índia vai ainda mais longe

Quem acha que o Pix é impressionante deveria dar uma olhada na Índia. A Unified Payments Interface (UPI) da NPCI bateu o recorde em agosto de 2026, com 24,51 bilhões de transações em um único mês. Em setembro, pela primeira vez, foram registradas mais de 800 milhões de transações por dia. Isso não é mais um experimento de fintech, é uma infraestrutura essencial para 1,4 bilhão de pessoas.

Curiosidade: a partir de 15 de outubro de 2026, a era da gratuidade total chegará ao fim na Índia, pelo menos em parte. Transações de mais de 2.000 rúpias agora têm uma taxa de 0,4% para o comerciante, com teto de 300 rúpias. No entanto, mais de 95% dos pagamentos a comerciantes continuam isentos de custos, assim como as transferências entre pessoas físicas. Pequenos comerciantes com faturamento mensal de até um lakh de rúpias via QR continuam sem pagar nada.

Aliás, a Índia também consta do relatório do USTR, juntamente com a Tailândia e o Paquistão, aos quais são atribuídas “práticas” semelhantes. O padrão é claro: quem constrói sua própria infraestrutura de pagamentos acaba na lista negra — protecionismo em sua forma mais pura.

A comparação direta

Característica	Pix (Brasil)	UPI (Índia)	Visa / Mastercard
Operador	Banco Central do Brasil	NPCI (iniciativa do RBI e da associação de bancos)	Empresas norte-americanas de capital aberto
Lançamento	Novembro de 2020	2016	Consolidadas há décadas
Custo para pessoas físicas	Gratuito	Gratuito	Indireto, via preços e tarifas do cartão
Custo para lojistas	Baixo, bem abaixo das tarifas de cartão	Zero até 2.000 rúpias; acima disso, 0,4 % (máx. 300 rúpias)	Tarifas percentuais de intercâmbio e de bandeira
Volume	63,5 bilhões de transações (2024)	24,51 bilhões de transações (agosto de 2026)	Global, com crescimento sobretudo em pagamentos internacionais
Ponto forte	Adesão em massa no mercado interno	Maior rede de pagamentos instantâneos do mundo	Alcance internacional, proteção contra fraudes, chargebacks
Ponto fraco	Praticamente restrito ao território nacional	Presença internacional ainda em poucos países	Caro e dependente de empresas dos EUA

O segundo turno como referendo sobre transações financeiras

E assim chegamos ao domingo no Brasil. No dia 25 de outubro, o atual presidente Luiz Inácio Lula da Silva e o senador Flávio Bolsonaro se enfrentarão no segundo turno, filho do ex-presidente Jair Bolsonaro, condenado por planos de golpe. No primeiro turno, “Bolsonarinho” surpreendeu ao ficar à frente de Lula, com 47,03% contra 45,16%. As pesquisas apontavam Lula como favorito.

Flávio Bolsonaro buscou ostensivamente a proximidade com Donald Trump durante a campanha eleitoral e já foi convidado na Casa Branca. Ele promete um Estado mais enxuto e cortes nos gastos. Analistas esperam que, sob seu governo, o Brasil volte a se orientar mais fortemente em relação a Washington. Ele não anunciou se isso significa, concretamente, apoiar a Pix. Mas não é preciso ser vidente para intuir que será difícil fechar um acordo tarifário com Washington sem concessões na área de transações financeiras.

Lula, por outro lado, se posicionou sobre a questão da soberania nacional. Seus apoiadores chegam a alertar que o governo dos EUA poderia não reconhecer uma vitória de Lula. Ainda não se sabe quem vai ganhar — mas raramente uma eleição esteve tão diretamente ligada à questão de quem lucra com cada café, cada abastecimento de combustível e cada compra no supermercado de todo um país.

E a Europa? Fica de olho — com o Wero na mão

Para nós, isso não é um drama exótico da América do Sul. A Europa está tentando, com o Wero, exatamente o que o Brasil e a Índia já conseguiram: uma infraestrutura de pagamentos própria, que não dependa de duas empresas americanas. O caso da Pix mostra o que acontece quando um projeto desse tipo realmente faz sucesso. Nesse caso, não é a concorrência que surge com um produto melhor, mas sim a autoridade aduaneira com uma lista de tarifas.

A verdadeira lição é esta: os sistemas de pagamento não são mais apenas tecnologia bancária enfadonha. São geopolítica. E quem acredita que um código QR gratuito é inofensivo nunca leu um relatório trimestral da Visa.

No fim das contas

A Visa e a Mastercard não perdem relevância, pois continuam lucrando muito bem, sobretudo nos pagamentos internacionais. Elas estão perdendo o futuro no mercado interno dos grandes países emergentes. E se o mercado não corrigir mais isso, que seja a política a fazê-lo. Se o Brasil vai se curvar a isso, será decidido no domingo, nas urnas. O resto do mundo deveria, portanto, observar com atenção.

22.10.2026